5월 2주차 베트남 투자 이슈

1. 시장 주요 이슈

 

5월 2주차 첫날은 비나밀크(VNM), 노바랜드(NVL), 베트남수출입은행(VCB) 등 대형주들의 주도적인 하락으로 인하여 지수하락으로 한주를 시작하게 되었다. 지난주의 실적 발표 이후에 크게 떨어졌었던 PLX의 경우 향후 실적 향상의 모멘텀이 다시 부각되면서 큰폭으로 반등하였다. 건설 및 부동산 섹터의 주식 CTD, CII, NLG, DXG, KDH등은 견고한 증가세를 보이고 있다.  외인들의 주요 매입 종목은 VNM, CTD, PLX 등 대형주 위주로 지속적으로 매입중이다.

은행주들의 상승세가 이번주에도 지속되고 있다. 지난주와 마찬가지고 베트남 증시의 상승세를 이끄는 섹터는 은행주(VCD, BID, CTG, MBB)이고 증권주(SSI, HCM) 또한 상승 추세를 유지하고 있다. 부동산 개발 대표주인 빈그룹(VIC), 노바랜드(NVL)도 마찬가지로 상승기조를 유지하고 있는 추세다.

 

5.9

(산업주) HACISCO(HAX) (+6.8%) : 4월 Mercedes auto의 판매량이 강하게 증가되었다는 VAMA의 레포트 발표 이후 가파른 상승

                                          * 베트남 증시는 상한가 7%

(식품) GTNFOODS JSC (+4.7%) : 전날하락에 대한 강한 반등으로 상승

 

5.10

(산업주) HACISCO(HAX) (+2.4%) : 전날 발표된 Merecdes auto의 베트남 판매량 발표가 지속적인  상승을 이끌어 냄

 

 

 

2. 주요 거시 경제 동향

 

 베트남 북부 지역인 하이퐁에 대규모 물류 인프라 프로젝트가 추진중이다. 토탈 투자액은 약 10억 달러(1조원) 정도이고 일본 정부가 가장 주요 투자자이다. 이 대규모 프로젝트로 인하여 베트남 정부는 물류량 증대 및 물류 비용 감소에 대한 기대를 하고 있으면 이 대규모 프로젝트는 2019년 8월에 론칭하는 것을 목표로 추진중에 있다. 최근 CJ대한통운의 베트남 1위 물류회사은 '제마뎁' 인수설이 뉴스에 언급되었다. 대규모 물류 프로젝트와 맞물려 베트남 물류기업들의 피인수로 인한 기업 가치의 상승을 기대해볼만 할 시점이다.  하이퐁시는 하노이에서 가까운 북부에 위치한 도시로 공항 또한 가지고 있다. 앞으로 베트남 정부는 항구 뿐만 아니라 고속도로 건설도 추진 중이여서 해외 부동산 투자를 생각하는 투자자에게도 매력적인 곳이 될 수 있다.

 

 베트남 국내 시장 관리 TF팀은 미팅을 가졌고 국내 시장의 이슈들에 관하여 다양한 이슈들을 언급하였다. 가솔린 가격은 감소하고 있는 추세이고, 이로인하여 전반적인 물가 수준이 하락하고 있다. 하지만 이에 비해 교육 비용은 증가하였는데 2017~2018년 기간에 약 5% 정도 상승이 예상된다. 베트남도 국내와 마친가지로 자녀 교육에 대한 부모들의 투자가 대단하다. 특히 영어교육 시장은 높은 성장세를 보여주고 있으며 향후 몇년간은 안정적인 시장 성장이 기대된다. 국내 기업중 청남러닝은 베트남 시장에 진출하여 우수한 교육콘텐츠와 학습 노하우를 가지고 베트남 현지에서 점유율을 높이고 있는 추세이다. 베트남 정부는 국내 물가 상승을 4% 아래로 예측하고 있으며, 물상상승에 대한 우려는 희미한 수준이다.

 

 

3. HOT 종목

 

 Hoa Phat Group(HPG) : 지속적인 수익 성장의 모멘텀 부각

 

 베트남의 대표 철강주인 호아팟 철강(HPG)의 성장 모멘텀이 다시한번 부각되고 있다 호아팟철강에 따르면 Dung Quat Integrated Steel Complex는 2018년 5월에서 11월 중 가동이 예상된다. 공장에서 생산라인이 가동되게 되면 더 많은 수익이 예상되고, 생산 능력(capcity)의 확장과 통합생산 프로세스 구축이 시작되는 2019년 기점으로는 매출액이 큰폭으로 상승할 것으로 보고 있다.  2017년 수익과 영업이익 예상치에 따르면 수익은 41,502 BN으로 작년 대비 +24.7%이 예상되고 있으며, 영업이익은 7,456bn으로 전젼대비 +14.5%이 예상된다. 2018년 예상치는 수익 56,611bn(+36.4% YoY), 영업이익 8,494(12.3%YoY)로 발표했다.

 

 호아팟철강의 2017년 1분기 성장은 89.2% YoY로 지속적인 성장세를 유지하고 있으며 1,935bn의 영업이익을 기록했다. 이것는 작년대비 43.7% YoY 상승치이다. 세부적은 영업활동 내용으로는 건설 철강제품과 철강 파이프가 각각 505,000톤(+27.9% YoY), 126,900톤(+39% YoY)이 판매되었고, 베트남 정부의 도시화 프로젝트가 멈추지 않은한 지속적인 상승추세는 꺽기지 않을 것이다. 호아팟 철강은 마켓리더로써 각각 24.2%, 26.5%의 점유을을 1분기에 기록하였다. 호아팟 철강은 최근 4월 생상량을 발표했는데 163,000톤(+10% YoY)으로 나타났다. 

  

호아팟철강의 현재 가격대는 주당 20,000이며 증권사는 1년 목표 추천가를 주당 36,200 제시하였다.

 

*단위 : 동(VDN)